经历了两周最低收购价小麦的投放，整体小麦价格却不降反涨，目前小麦主流到厂价格基本在1.245-1.275元/斤，不少制粉企业都反映拍卖粮源价格高企，基层粮源上量欠佳，粉企只得陆续提价促量，而随着产区小麦价格回暖，最近市场心态也有所修复，贸易商短期持粮观望的情绪较强。那么后续小麦价格能否保持涨势？前期库存小麦成本偏高，贸易商还有继续挺价的必要吗？小麦后市机会还大吗？针对上述问题，笔者将作如下简析，仅供参考使用。

余粮不多 压价困难

目前基层小麦余粮已然不多，渠道库存经过几轮博弈，目前贸易商手中普遍没有大库存，这也使得最近粉企多反映压价收购的空间不大，粮源流通量持续偏低，而为了刺激上量，粉企陆续调价，上周五陕西咸阳五得利小麦收购价格上调5厘，达到了1.305元/斤，为当前产区的最高价格。此外最近玉米价格有反弹迹象，这也一定程度上支撑了小麦底部价格，尤其今年东北玉米价格偏高，理论上小麦仍有一定饲用价值。后续关注渠道库存心态，粉企年前备货需求。

托市拍卖 成交良好

1月14日国家政策性小麦竞价销售结果：计划投放200582吨，实际成交161441吨，综合成交率80.49%，最高价2460元/吨，最低价2290元/吨。其中，混合麦64607吨，成交率82.07%，成交均价2359.52元/吨；白小麦17729吨，成交率41.46%，成交均价2363.13元/吨；混合麦（轻度不宜存）79105吨，成交率100%，成交均价2334.20元/吨。最低收购价小麦因出库成本偏高，上周三成交均价有所回落，但成交率大幅提高，这反映出小麦市场刚需仍存。而本周三最低收购价小麦继续投放20万吨，关注其具体成交情况。

情绪好转 轮出增多

小麦价格相对偏强，中储粮等各级储备轮出力度也逐步增加，如1月16日中储粮拍卖山东分公司小麦竞价销售结果：计划销售21、22、23、24年小麦28303吨，实际成交27103吨，成交率96%，起拍均价2479元/吨，成交均价2485元/吨，溢价6元/吨；1月16日中储粮河南分公司小麦购销双向交易结果：计划销售22年产小麦10701吨，实际成交10701吨，成交率100%。起拍均价2500元/吨，成交均价2500元/吨，溢价0元/吨，另采购26年产小麦2470元/吨。最近地储挂牌也较为密集，小麦市场阶段性供应增加。

综上所述，笔者认为短期小麦价格或震荡小幅趋强运行为主，虽然不少粉企都反映面粉市场消费疲弱，但随着后续春节备货季的来临，预计粉企对小麦需求仍会有一定好转，不过最近政策性投放规模扩大，小麦市场实际难有明显的供应短缺，因此麦价大涨的可能性也不大，建议各位粮友关注新季小麦墒情和周边面粉厂开机情况，结合自身库存成本，灵活调整走货策略。

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